專家說市—5月19日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)883.69萬噸，周環(huán)比下降5.82萬噸，降幅0.7%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量中除螺紋、中厚板外其余品種產(chǎn)量均有所下降，核心驅(qū)動在于，鋼廠產(chǎn)線檢修以及不飽和生產(chǎn)。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1430.66萬噸，周環(huán)比降45.41萬噸，降幅3.1%。上周五大品種除螺紋鋼、熱軋板卷外，總庫存均有所累庫：廠庫周環(huán)比下降，降幅主要來自熱卷貢獻。社庫周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋貢獻。消費方面，上周五大品種周消費量為913.76萬噸，環(huán)比增加8%；其中建材消費環(huán)比增16.2%，板材消費環(huán)比增5.2%。上周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙增的局面。目前鐵水產(chǎn)量仍然高位運行，而鋼廠利潤尚可，在仍有一定盈利的狀態(tài)下，減產(chǎn)規(guī)模預計有限，產(chǎn)量或仍高位運行，需求方面雖然底部存有韌性，但淡季即將來到，需求存在下滑預期，鋼材供需呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢。原料方面，鋼廠開始對焦炭開啟首輪提降，目前來看，焦炭利潤尚可，鋼廠利潤有所收窄的情況下，預計后續(xù)仍有進一步提降空間，短期原料支撐或有減弱。整體來看，宏觀方面不確定性仍然存在，產(chǎn)業(yè)供需格局轉(zhuǎn)弱存有預期，短期鋼價持續(xù)上漲空間或較為有限。

鋼之家：中美高層經(jīng)貿(mào)會談利好提振消退后，市場將回歸基本面，供大于求將是市場面臨的主要問題。一是鋼廠生產(chǎn)積極性較高，高爐開工率維持90%以上，電爐開工率持續(xù)回升，5月上旬重點鋼企粗鋼產(chǎn)量同、環(huán)比均小幅提高，限產(chǎn)政策沒有落地，在鋼廠有盈利背景下，后期落地可能性也不大；二是下游需求由旺季向淡季轉(zhuǎn)變，需求減弱預期增強，商家多以低庫存、降庫存操作為主；三是鋼材成本支撐減弱，焦炭第一輪降價落地，鐵礦有需求支撐，但沒有上漲動力?？傮w看，當前市場呈現(xiàn)出高產(chǎn)量、低預期、弱平衡的特點，預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將以小幅下跌為主。干擾因素依然是中美經(jīng)貿(mào)談判進展和粗鋼壓減政策影響。

蘭格：當前世界經(jīng)濟增長動能不足，貿(mào)易保護主義抬頭，地緣沖突持續(xù)存在，我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進一步穩(wěn)固。要增強宏觀政策協(xié)調(diào)配合，擴大國內(nèi)需求，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。年內(nèi)首次降息降準落地，同時疊加中美關(guān)稅戰(zhàn)的“暫緩”將為全球貿(mào)易市場帶來階段性的“恢復期”，從而穩(wěn)固國內(nèi)經(jīng)濟的增長動力。從黑色系期貨盤面來看，黑色系周五普遍收跌，焦煤主力大跌3.84%連累整個黑色系，螺紋、熱卷最終跌幅分別為1.15%和0.95%。從螺紋主力10合約來看，收3082，日跌36個點，較上周五收盤價漲60個點，周結(jié)算價3089，漲11個點。從周線看，上周總體呈現(xiàn)反彈行情，最低到最高119個點，但周四、周五回落調(diào)整，周線遺憾未能收在上周開盤價之上，雖有反彈，但力道不足。本周繼續(xù)關(guān)注上周三起漲點3070附近能否得到有效支撐，若有效支撐住，仍有回漲空間，上方壓力參考3150-3180區(qū)間。否則，維持上周低點和高點之間震蕩。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于“盈利效應(yīng)”的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度有所減弱，鐵水產(chǎn)量略有減少，而品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。需求端：由于中美關(guān)稅戰(zhàn)的緩和，激活了市場投機和有效終端需求的釋放，各品種市場成交明顯上升。成本端：由于鐵礦石價格小幅上漲，廢鋼價格小幅上漲，焦炭價格維持穩(wěn)定，使得生產(chǎn)成本支撐力度由弱轉(zhuǎn)強。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在中美關(guān)系緩和、增量政策加碼、供給釋放減弱、淡季效應(yīng)漸顯、成本由弱轉(zhuǎn)強的影響下，本周（2025.5.19-5.23）國內(nèi)鋼市或?qū)⒕S持弱勢。

唐宋：本周隨中美關(guān)稅談判利好暫時告于段落，加之國內(nèi)利好政策推出或處于空窗期，宏觀消息支撐市場力度減弱，主導黑色期現(xiàn)市場行情或逐步轉(zhuǎn)向基本面邏輯。進入5月下半月，南北方大范圍強降雨增多，戶外建筑施工或受影響，螺紋鋼需求逐步進入了傳統(tǒng)的減弱階段，需求量難有明顯增長；加工制造業(yè)的板帶類鋼材需求維持高位水平；鋼材直接出口或有減少跡象；市場貿(mào)易投機需求或有降低。周內(nèi)整體鋼材剛性需求或保持上周的水平，需求淡季臨近的特征或稍有表現(xiàn)。從供應(yīng)方面看，長流程高爐開工率高位中穩(wěn)定，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量以穩(wěn)為主；獨立電爐產(chǎn)線開工率及螺紋鋼產(chǎn)量或逐步趨穩(wěn)。鋼材庫存降幅趨緩，主要品種庫降庫幅度有所差異，現(xiàn)實供需暫無明顯矛盾。盡管目前鋼材現(xiàn)實基本面良好，中美關(guān)稅對峙改善，關(guān)稅戰(zhàn)對黑色市場擾動暫時減弱，但隨雨季的到來，國內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)實需求逐步進入了轉(zhuǎn)弱時期，國內(nèi)需求增長進入停滯期，同時其他國家關(guān)稅政策對中國鋼材出口現(xiàn)實影響將有所體現(xiàn)，周內(nèi)總體鋼材表觀需求難有增長。目前鐵水產(chǎn)量達到了高位，且鋼企仍存有增產(chǎn)的動力，供應(yīng)端壓力或有體現(xiàn)。特別是粗鋼調(diào)控政策暫難實施，整個市場難有強力支撐行情上漲的條件，市場信心轉(zhuǎn)弱，謹慎情緒或增長。另外，焦炭價格持續(xù)弱勢，鋼材成本支撐減弱，期現(xiàn)價格上漲的難度加大?？傮w目前市場處于市場是否見頂轉(zhuǎn)弱的觀察期。預計周內(nèi)主要品種期現(xiàn)價格或表現(xiàn)震蕩調(diào)整。期螺下方關(guān)注3073、3060支撐，上方關(guān)注3150、3164附近壓力。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：干擾市場的所有外部因素都明確了，市場回歸基本面，當前鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量太高了，支撐當前市場價格的是需求還不錯，但后期一旦淡季來臨，需求減少，市場價格就會下滑，直至鋼廠減產(chǎn)。但由于原燃材料和鋼材價格都在低位水平，社會總庫存處于低位，下半年又有限產(chǎn)預期，所以下跌的空間并不是特別大。且行且珍惜吧！

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