專家說市—11月17日

我的鋼鐵：供應方面，上周五大鋼材品種供應834.38萬噸，周環(huán)比降22.36萬噸，降幅為2.6%。上周產(chǎn)量減量主要由長材端貢獻，原因在于建材需求淡季到來，需求降幅明顯于板材，且現(xiàn)貨流動性也差于板材；上周五大鋼材總庫存1477.34萬噸，周環(huán)比降26.23萬噸，降幅為1.7%。上周五大品種總庫存繼續(xù)下降，且降幅高于上周。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，上周廠庫與社庫降幅較上周均有所擴大，主要受產(chǎn)量下降所致；消費方面，上周五大鋼材品種周度表觀消費量為860.60萬噸，環(huán)比降0.7%：其中建材消費降1.3%，板材消費降0.4%。由于淡季已至，疊加下游趕工強度弱，且年底下游資金也處于回款階段，對長材消費存在一定拖累，因此上周長材需求降幅高于板材需求。總體來看，上周五大鋼材品種供需雙降，總庫存降幅環(huán)比擴大，基本面中性偏差，暫無明顯矛盾。供應方面，由于當前鋼材現(xiàn)貨利潤仍處于收縮階段，因此產(chǎn)量下降趨勢未變。但考慮到短期內(nèi)鋼材去庫能夠維持，因此短期產(chǎn)量降幅或邊際收窄；需求方面，隨著淡季進一步深入，建材消費將進一步下滑。而板材方面，由于兩新政策效果邊際減弱，四季度消費也存在些許壓力；庫存方面，在供需仍雙降的預期下，短期內(nèi)庫存將呈現(xiàn)繼續(xù)去化的狀態(tài)，但未來降幅或有所收窄。整體而言，隨著淡季已至，鋼材基本面壓力將逐步強化，由于目前宏觀處于空窗期中，因此鋼市主要邏輯錨定在產(chǎn)業(yè)端。結(jié)合當前供需兩端的矛盾而言，短期負反饋邏輯將延續(xù)，那么鋼價也將延續(xù)偏弱運行趨勢。

鋼之家：當前國內(nèi)鋼材市場總體處于供需雙弱和政策的真空期，鋼材價格總體變化不大。一是鋼鐵產(chǎn)量下降但幅度有限。10月份粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別下降12.1%和0.9%，參照鋼之家開工率變化，鋼材產(chǎn)量更符合趨勢；二是建筑鋼材已經(jīng)進入傳統(tǒng)消費淡季，工業(yè)用材在汽車、家電等以舊換新高峰過后需求減弱，10月投資、消費和工業(yè)等主要經(jīng)濟指標回落明顯；三是當前鋼材庫存總體偏高，尤其是板材比較明顯，庫存增加主要在鋼廠端，流通和下游采購謹慎。四是今年完成全年經(jīng)濟增長目標計劃難度不大，短期不會有刺激性政策或趕工需求。利好因素，一是煤焦走勢強勁，焦炭第四輪漲價落地概率較大；二是CPI和PPI環(huán)比均回升，寬松貨幣政策效應逐步顯現(xiàn)。預計本周國內(nèi)鋼材市場價格將以小幅調(diào)整為主。

蘭格：當前國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級扎實推進，發(fā)展新動能繼續(xù)壯大。也要看到，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大，經(jīng)濟平穩(wěn)運行面臨不少挑戰(zhàn)。下階段，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，全方位擴大國內(nèi)需求，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，積極推動宏觀政策持續(xù)落地增效，全面深化改革開放，進一步強化創(chuàng)新驅(qū)動，促進經(jīng)濟質(zhì)的有效提升和量的合理增長。從黑色系期貨盤面來看，上周螺紋主力01合約收3053，日漲13點，較上周五收盤漲19點，周結(jié)算價3039，較上周下降10點，說明這上周價格基本無波動，走勢相當糾結(jié)；最新持倉183.7萬手，減倉12.4萬手。盡管短線出現(xiàn)反彈，但是周線仍沒有過重要壓力位，仍未改變下跌形態(tài)。因此，本周價格如不能站上3080，很難持續(xù)上漲，需要注意節(jié)奏。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度持續(xù)減弱，鐵水產(chǎn)量有所下降，品種產(chǎn)量也有所減少。需求端：雖然傳統(tǒng)需求淡季已經(jīng)開啟，但部分區(qū)域存在趕工現(xiàn)象，終端需求釋放維持一定韌性，市場成交略有上升。成本端：由于鐵礦石價格小幅震蕩，廢鋼價格穩(wěn)中下跌，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預計在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型扎實推進、淡季需求維持韌性、供給釋放持續(xù)減弱、市場成交略有上升、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市將延續(xù)弱勢震蕩的行情。

唐宋：本周冷空氣將影響我國大部地區(qū)，南方部分地區(qū)有降水；北方部分地區(qū)有降水和降溫。天氣條件對建筑項目施工影響逐步明顯，建筑鋼材需求進入了季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的階段。隨重大政策出臺進入空窗期，宏觀政策對市場行情擾動支撐作用的減弱，國內(nèi)黑色期貨市場情緒謹慎、觀望，投機交易、貿(mào)易需求難有增加；總體鋼材需求保持偏弱穩(wěn)定。供應端方面，鋼材虧損擴大，鋼企檢修有所增多，唐山等部分地區(qū)環(huán)保管控，仍有限產(chǎn)行為，跌加華南部分區(qū)域存在控產(chǎn)行為。與此同時，獨立電爐利潤虧損，螺紋鋼產(chǎn)量維持低位，企業(yè)面臨較大成本壓力。預計供應小幅下降。成本方面：主流焦企意向提漲第四輪，雙焦對鋼材價格仍存在一定支撐。宏觀方面，國際上，特朗普簽署臨時撥款法案美政府結(jié)束“停擺”，以及美聯(lián)儲再現(xiàn)重大人事變動，12月份降息預期升高。國內(nèi)方面，10月份經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)表明，進入第四季度后，中國經(jīng)濟的增長動能在減弱，宏觀政策對市場行情的支撐作用減弱。綜上所述，本周鋼材市場供應繼續(xù)小幅減量，需求端維持穩(wěn)定偏弱，庫存繼續(xù)小幅下降，市場供需處于弱平衡狀態(tài)。負反饋條件并未完全觸發(fā)，價格已經(jīng)處于相對偏低位置，隨著美國政府結(jié)束停擺對國際宏觀環(huán)境略有修復，但國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)濟的增長動能在減弱，基本面邊際走弱預期偏濃，市場但是市場缺乏向上驅(qū)動。市場反彈高度受限，預期市場總體承壓，后期鋼價震蕩偏弱調(diào)整運行為主。短期期螺關(guān)注3060壓力，原則上不上3090，市場偏空對待，下方關(guān)注3020附近支撐，一旦失守看2960。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：周末全國很多老朋友齊聚北京九華山莊，參加蘭格鋼鐵網(wǎng)年會，近3000人的盛會，承載著鋼鐵人對明年的美好期望。今天鋼鐵協(xié)會領(lǐng)導介紹了1-9月全國粗鋼表觀需求下降了5.7%還是挺震驚的，同時社會庫存已經(jīng)超過了過去三年的周期水平。中國物流與采購聯(lián)合會蔡進會長重點講了怎樣做好供應鏈，經(jīng)濟學家馬光遠告訴大家“要敬畏周期”，“學會和過去告別”，同時預測房地產(chǎn)要到后年才能見底，他認為我們國內(nèi)經(jīng)濟明年遇到的問題和今年一樣，應該加大政策力度。經(jīng)濟學家李稻葵認為中國的內(nèi)需指標太弱，其中三季度名義GDP已經(jīng)創(chuàng)下除疫情外的新低，需要更大力度的政策。蘭格鋼鐵網(wǎng)馬力預計明年鋼材均價比今年低100元左右，那樣的話明年的均價比現(xiàn)在的價格還低。綜合來看，大家對于明年的態(tài)度是偏謹慎的！回到現(xiàn)在市場，唐山鋼廠各品種均己經(jīng)沒有利潤，隨著巡視工作的開展，很可能“就坡下驢”，進一步減產(chǎn)，市場價格距離前低不到一百元了，如果價格到了而鋼廠又減產(chǎn)，那么市場就會止跌安全了。

李忠雙預計短期內(nèi)板材市場將以盤整為主

2025-11-18

核聚灣區(qū)，智創(chuàng)未來，友發(fā)集團亮相2025第四屆中國核能高質(zhì)量發(fā)展大會引關(guān)注

2025-11-17

攜手再攀產(chǎn)業(yè)新高峰，友發(fā)集團應邀出席蘭格鋼鐵網(wǎng)30周年啟動大會

2025-11-17

專家說市—11月17日

2025-11-17